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美國科技巨頭甲骨文爆雷 市值蒸發223億美元

今日早間，“美國科技巨頭甲骨文爆雷”沖上微博熱搜。 據第一財經報導，甲骨文就新墨西哥州資料中心發出不可抗力通知。該公司正採取措施，以避免在新墨西哥州建設的大型資料中心產生巨額支出，這為該項目增添了新的變數。 知情人士透露，甲骨文已向項目開發商——Blue Owl Capital Inc. 旗下的一家子公司發出通知，並援引了不可抗力條款。該人士稱，甲骨文公司並未試圖作為該站點的主要租戶退出項目，而是計畫若資料中心“Project Jupiter”因故受阻、未能按計畫在2028年投入營運，則推遲支付相關款項。 受此消息影響，9月24日，甲骨文一度大跌超9%，對比9月23日的收盤市值4371億美元，市值蒸發約223億美元（約合人民幣近1500億元）。美東時間9月25日收盤，甲骨文股價下跌1.75%，報137.1美元，總市值4146億美元。
美國科技巨頭甲骨文爆雷 市值蒸發223億美元
美股#甲骨文#資料中心#市值蒸發
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高盛測算AI算力豪賭：六大巨頭2028-2030年需多賺1.42兆美元，以撐起15% ROIC

高盛近日發佈美國科技行業研究報告，以測算證明超大規模雲廠商AI資本支出ROIC合理性所需的AI經濟規模，聚焦市場核心爭議：美國頭部超大規模雲廠商大舉投入AI算力，巨額資本開支未來能否實現合理回報。報告搭建量化測算框架，對Google、亞馬遜、微軟、Meta、甲骨文、SpaceX六家企業的2026-2027年算力投資做收益壓力測試，為AI基礎設施投資的盈利前景提供參考標尺。 高盛認為，面對大模型Token消耗量爆發式增長帶來的算力需求，美國各大超大規模雲廠商的資本密集度出現了劇烈變化，以此適配算力層面的產業變革。企業開展這一輪巨額投資，一方面來自當下真實的需求信號(當前市場處於供需失衡狀態)，另一方面也是為滿足核心客戶未來多年的算力訴求。 縱觀今年市場，尤其結合剛剛落幕的二季度業績期，市場對這一主題的理解已經明顯加深。從業績數據與管理層表態來看，投資者逐步形成兩點共識： (a)超大規模雲廠商能夠依託前期(2023-2025年)資本開支，通過增量收入與經營現金流拿到可觀、甚至超出預期的投資回報;
美股#高盛#AI資本支出#ROIC
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華爾街日報 ：甲骨文180億AI貸款折價滯銷！AI融資鏈壓力浮現！（深度解讀）

《金融時報》與《華爾街日報》的最新報導，甲骨文180億美元AI貸款折價滯銷事件，是AI基礎設施融資熱潮中首個具有標誌性意義的信用壓力訊號。其核心矛盾在於：以投資級信用假設承銷的債務，正被市場以接近投機級的收益率重新定價。 📉 事件核心：一筆貸款撕開的定價裂痕 甲骨文新墨西哥州Project Jupiter資料中心約180億美元銀團貸款，由桑坦德銀行和傑富瑞等牽頭行以89至91美分/美元面值報價，對應市值約160億至164億美元，較面值折價近10%。 關鍵細節在於：這筆貸款去年底發放時，承銷邏輯建立在甲骨文與OpenAI簽訂的3000億美元、五年期雲合同之上，屬於投資級信用假設。但當前89-91美分的報價，隱含的收益率已與單一B級（single-B）信用一致——意味著市場不再按投資級為這筆債務定價。
華爾街日報 ：甲骨文180億AI貸款折價滯銷！AI融資鏈壓力浮現！（深度解讀）
美股#甲骨文#AI貸款#折價滯銷
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甲骨文跳漲8.5%後轉跌！AI需求強難消巨額燒錢與利潤擔憂

多空雙方都能從甲骨文本次業績中找到依據：AI雲基礎設施收入暴增121%、RPO再創新高，但資本支出增超兩倍。業績發佈前，投資者擔心甲骨文是否會為了AI需求而過度燒錢；業績後，市場開始承認AI需求確實強勁，但進一步追問，這些巨額訂單能否最終轉化為足夠的利潤和自由現金流。 甲骨文上一財季業績超預期強勁，備受關注的AI基礎設施雲業務收入更是同比翻倍猛增，但這份亮眼業績並未讓股價一路上揚。 美東時間9月11日周五，甲骨文（ORCL）股價裂口高開約7.5%，盤初一度漲逾8.5%，隨後漲幅快速縮小，早盤不止一次短線轉跌，午盤股價再度小幅轉跌，刷新日低時，日內跌幅達到1.65%。股價高開低走與周四盤後的市場第一反應形成鮮明對比。周四公佈業績後，甲骨文股價在美股盤後一度漲近10%。 周四盤後，市場主要交易的是AI需求爆發帶來的利多：甲骨文不僅營收和利潤超預期，雲基礎設施業務更保持三位數增長，創紀錄的剩餘履約義務（RPO）也顯示未來收入儲備大幅擴張。與此同時，市場認為甲骨文通過客戶預付款、客戶提供晶片等方式緩解了此前最受質疑的「AI燒錢」壓力。
甲骨文跳漲8.5%後轉跌！AI需求強難消巨額燒錢與利潤擔憂
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甲骨文單季交付850兆瓦算力，RPO達6640億美元，上調全年業績指引

9月10日美股盤後，Oracle交出了一份重新定義公司屬性的財報。 FY2027第一財季收入193.45億美元，同比增長30%； 雲基礎設施OCI收入73.88億美元，同比增長121%，環比再增長約28%。總雲收入116.07億美元，同比增長62%，佔集團收入60%。 甲骨文2027財年一季度財務業績概覽圖。總收入193億美元同比增長30%，非美國通用會計準則營業利潤82億美元同比增長31%對應營業利益率42%，非美國通用會計準則每股收益1.92美元同比增長30%，雲基礎設施收入74億美元同比增長121%，剩餘履約義務合計6640億美元同比增加2090億美元。資料來源：甲骨文公司公告，2026年9月10日。
甲骨文單季交付850兆瓦算力，RPO達6640億美元，上調全年業績指引
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兆級「軍備競賽」步入全速擴張期！從晶片到軟件，65隻核心美股AI概念股，誰燒錢最猛？

人工智慧基礎設施資本支出競賽：這些科技股正在加大支出力度。 智通財經APP獲悉，一場規模空前的企業資本支出浪潮正在科技產業的核心地帶悄然展開。從晶圓級晶片到雲端數據中心，從網絡設備到安全軟件，超過65家科技公司正在以前所未有的速度將現金轉化為AI時代的「生產力基礎設施」。這場由AI需求驅動的投資狂潮，正在重新定義從晶片製造到企業軟件的價值鏈格局。 兆級資本洪流：九大雲廠商2026年支出劍指8867億美元 根據TrendForce集邦諮詢最新統計，2026年全球九大雲端服務供應商——包括$Google-C(GOOG.US)$、$亞馬遜(AMZN.US)$、$Meta Platforms(META.US)$、$微軟(MSFT.US)$、$甲骨文(ORCL.US)$，以及中國廠商字節跳動、騰訊、$阿里巴巴(BABA.US)$、$百度(BIDU.US)$——合計資本支出將突破8867億美元。北美五大業者合計佔比近90%。TrendForce此前已將全年美系五大CSP加中系四家合計資本支出預估上調至8300億美元左右，年增率從原本的61%提升至79%。
兆級「軍備競賽」步入全速擴張期！從晶片到軟件，65隻核心美股AI概念股，誰燒錢最猛？
美股#AI基礎設施#資本支出#微軟
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標普罕見拉響AI基建信用警報：7兆美元資本開支黑洞逼近，科技巨頭債務可持續性遭拷問

標普信用報告對AI雲巨頭發出系統性警告：六大雲廠商至2030年資本支出或超7兆美元，但AI投資回報率均未量化披露。報告點名亞馬遜面臨失去AA評級風險，甲骨文若遭降級將直接跌入垃圾級。 當股權投資者還在爭論AI資本開支是否過度時，債務市場已率先對科技巨頭的「燒錢」遊戲進行風險定價。 在最新發布的信用展望報告中，標普罕見地對超大規模雲服務商發出系統性信用警告。該機構預計，前六大超大規模企業至2030年的資本支出總額將突破7兆美元，這一龐大體量已使美國私營部門近半數的經濟增長與AI活動深度綁定。 報告直指兩大核心隱患：AI投資回報率（ROI）未被量化，以及日益複雜的循環融資結構。標普更明確點名亞馬遜面臨失去AA評級的風險，而甲骨文若遭降級將直接跌入垃圾級。
美股#標普#信用評級#AI資本支出
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AI成下一個“大到不能倒”！

在美國，“大到不能倒”或許不再是銀行的專屬名詞了。 過去幾年，一場歷史性的人工智慧建設狂潮已深深融入美國的方方面面——從驅動股市屢創新高，到推高民眾的公用事業帳單，再到拉升美國國債收益率，無處不及。 批評人士警告稱，人工智慧領域的暗處可能正隱藏著下一個“雷曼兄弟”時刻；因電影《大空頭》聞名的知名投資人麥可·貝瑞(Michael Burry)也在8月預測，股市可能會遭遇一場1987年“黑色星期一”式的崩盤。 而一旦AI超大規模巨頭企業的融資條件嚴重惡化，部分華爾街投資者與分析師甚至預計，政府終將出面兜底。
AI成下一個“大到不能倒”！
美股#甲骨文#Meta#Alphabet